新冠疫情爆发以来，人们停止全部社会活动和经济活动，自我囚禁在家里，等待病毒的离开。随着复工复产，冷清的街道稍微有了些许人气，但对比往年，这场突如其来的疫情让2020年的一年之计“滞”于春。所有学校推迟开学，到不得不线上进行授课，从中小企业朝不保夕，到财政货币政策双管齐下。服务业断崖式下跌，花式自救接连上演，底层百姓度日维艰，恐慌情绪依然在蔓延。或许，等一切尘埃落定后，我们会发现，这场始于武汉，扩散至全国，蔓延出国界的病毒，对中国经济将会造成广而深的影响。
新冠肺炎疫情爆发后，许多人就2003年的SARS对经济的影响进行了回顾，当时SARS对中国的交通运输、住宿餐饮、旅游等行业产生了剧烈冲击，2003年的股市也几乎都处于下跌当中，2003年4月16日，上证指数从1649.60的高点开始下行，一直到2003年11月13日，在1307.40点见底，并在2003年的岁末和2004年的年初走出了一波春季行情。当时人们最关注的，不再是上证指数也不是市场本身，而是全国感染SARS的人数和被治愈的人数，这个数字成为“风向标”。当然，2003年，也并不是所有资产都在下跌，至少白醋、板蓝根成为市场争相抢购的产品。站在历史的节点，回望过去的故事，我们发现SARA虽然带来了萧条，但中国经济并未因一场病毒改变上行的趋势。2001年至2005年，中国实际GDP分别增长8.3%、9.1%、10%、10.1%和11.4%，逐年加快。因此，人们认为SARS冲击的只是经济运行的外部灾难，而不是经济危机本身，其影响是暂时的、有限的。
消费市场强势反弹
首先，消费市场是受冲击最严重的领域，尤其是服务业被迫按下“暂停键”，线上平台“守望相助”，线下企业“挣扎自救”。疫情过去后，这些领域一定会出现强势反弹，根据去年的数据来看，这一反弹趋势是V型反弹。
2019年前三季度，最终消费支出对经济增长的贡献率达到了60.5%，去年年底我国的消费增速在8%左右，受此次疫情影响，现在的消费增速已经跌落至0%甚至是出现了负增长。所以疫情过后，我国的消费市场极大概率会出现强势反弹，这一水平接近疫情前的水平和趋势。
但有一个细节值得我们关注。2018年的消费增速比2017年回落了1.2个百分点，2019年的消费增速又比2018年出现了下降，那么在疫情不发生的前提下，可以预计的是2020年的消费增速有可能比2019年进一步放缓。因为从2019年开始，我国经济发展过程中中长期积累的矛盾和风险进一步凸显，加上全球贸易局势的不确定性，我国消费市场承压较大。那么疫情发生后，就意味着本来要进一步放缓的消费增速将会见底再反弹，双重压力下，消费者心理预期必然会受到影响。所以，疫情之后消费市场的反弹有一部分原因或出于“报复性消费”心理，对于投资者而言，需要谨慎。
地产行业螺旋式下降
先看三个房地产行业目前面临的大环境：第一，2020年是房地产行业的债务集中兑付期；第二，2019年房地产市场在供给大量增加的情况下，销售量却未有明显增长，去化压力较大；第三，2019年春季房地产行业出现一波小阳春行情，随后中央层面的地产调控政策进一步收紧，而且主要针对融资端进行收紧，尤其是4月后，中央强调房地产调控政策的总基调不变。
在本来就不乐观的情况下，新冠肺炎疫情对地产行业的打击可想而知。数据显示，2020年元旦至今，全国已经有96家房地产相关企业破产清算，平均每天都有2至3家被清算。严峻的形式迫使各房企纷纷“各显神通”，纷纷开启线上售楼处，通过线上直播、VR看房等形式进行宣传售楼；同时降价销售谋求自救——恒大集团宣布促销政策后，富力、雅居乐、中南置地、金地等房企纷纷跟进。
股市波动在所难免
2019年年初，人们都认为美联储会继续缩表，甚至美联储主席鲍威尔也表态“缩表将是一个自然而然的过程”，但是2019年下半年，美联储反而连续三次降息。市场情绪激动，美股应声大涨，整个全球股市都受到政策影响，“政策市”的痕迹让许多投资者坚信市场的方向：上涨。中国市场也不例外，2019年我国债市和创业板同步上涨。截至2019年末，我国债券市场主要债券存量规模达到96.23万亿元，较上年增长了约15.78%，规模继续扩大，我国成为仅次于美国的全球第二大债券市场。科创板更不必说，整体上涨近4成，其中还有个股股价翻了3倍多。
究其原因，主要流动性宽松预期的推动。这和2014年7月到2015年那一段波澜壮阔的牛市很像，2014年的时候市场环境并不是很好，在之前还有实体经济震荡，股市甚至出现了一波下跌，IPO也是暂停的，随即国家推出一系列经济利好政策，其中还包括互联网+、工业4.0等，但由于市场对政策的过度解读，大量热钱流入股市，IPO速度加快，所以这轮牛市堪称波澜壮阔。在某些微观领域，我们可以借鉴SARS对经济的影响，但新冠肺炎疫情本身和SARS不一样，2020年和2003年不一样，2020年的中国经济趋势和2003年的经济趋势也不一样。
黑天鹅的到来，是谁都无法预料的，事故打破常态，会有许多损伤，但打破常态之后，也会有新的出路。在此，期待疫情早日结束，一切恢复如常，但我们要明白，此“常”非彼“常”。
